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【百名院士 的红色情缘】崔俊芝：搞科研就 是要做前人没有做过的事******

　　崔俊芝，计算数学、计算力学与软件工程专家 ，他早年从事有限元方法研究 ，研制出中国第一个平面问题通用有限元程序，首先揭示了接触体内的应力状态与加载路线 的相关性 ，针对科学和工程应用软件研制 的方法论 ，提出了一种算法自适应组织 的方法和系统构造模式 ，还针对复合材料性能预测及其结构 的分析问题 ，发展了一种宏观结构和细—微观构造相耦合的 、材料与结构—体化分析的高阶多尺度分析方法 。

房地产并购重组需谨慎处理三大关键点******

　　王丽新

　　新年伊始 ，房企处置资产、启动并购重组计划不断出炉。据不完全统计，自2022年11月底“第三支箭”落地以来 ，涉房企业披露 的收并购案总交易对价超过576亿元。

　　支持房企股权融资的“第三支箭”发出，正进一步有效化解房企风险，加快推动行业风险出清，对“稳预期、稳信心 、稳投资”起到重要作用。但从实操层面来看 ，其中涉及并购重组 的交易资金规模大、并购程序繁琐 ，方案是否成功也存在不确定性。在笔者看来，这期间，上市房企需谨慎处理三大关键点。

　　并购前期 ，需理性选择适合企业自身 的并购标的。在当下的市场格局中 ，稳健型房企有发展优势、有扩表需求 ，可供其“挑选”的资产标的池子也很大。但不同企业业务布局 、细分市场话语权 、主力产品业态以及战略发展方向均各有特色 ，背后的大股东资源也不尽相同 。并购重组是企业发展历程中 的大事 ，需顺应市场需求 ，仔细甄别被并购标的资产质量 、经营状况 、企业文化与管理等方方面面 是否与自身匹配 ，不能盲目选择标的，要“补短板优长处”，采用合理的估值方法进行评估 ，实现“1+1＞2”效应。

　　并购中期 ，需做好尽调以及匹配最优的并购方式。不同于其他行业，房地产行业并购重组涉及的资产标 的多数都是正在开发或销售的项目，周期较长 ，少则一两年多则十年八年才能清盘交付，这其中参与方较多，夹杂“明股实债”等现象，背后的债权关系复杂，需充分尽调 ，确保风险指数处在可控范围内且有收益空间，谨慎对待再出手。

　　此外 ，涉及并购重组的双方都应跟随政策节点，谨慎考量支付以及融资方式 ，无论是向特定投资者非公开发行股份募资，还是现金支付等，都需最大可能地寻找长期且成本较低的资金 。毕竟 ，合理 的并购方式能确保企业在并购过程中及时避免和合理应对风险 ，进而保证现金流安全 。

　　并购后期 ，需注重业务协同及资源整合，达到提升效益 的目 的。当闯过前面的重重难关 ，并购项目进入落地阶段时 ，往往是实现有质量 的并购重组最重要 的一环 。若企业实施并购重组后能在业务、经营、财务以及人力等方面达到很好地融合 ，其成果将快速在财务报表及业务模式方面形成良性循环。反之，并购标 的则会成为收购方业绩表现的“拖油瓶”。

　　更重要的 是，要想实施好房地产行业并购重组，需强化对上市房企 、涉房上市公司并购重组、再融资 的监管力度 。一方面，收购方收进来 的须 是优质资产，才能更好地发挥资本市场优化资源配置 的作用 ；另一方面 ，上市房企 、涉房上市公司的再融资 ，需市场主体有真正融资和业务需求才能启动，更要保证并购重组的配套融资真正用在方案提及 的项目以及“保交付”的项目中，否则会与发出“第三支箭”的初衷背道而驰。

　　总体而言 ，在行业风险持续出清过程中 ，并购重组活动有望逐渐增加。企业整合资源后，经营状况有望改善 ，同时将淘汰落后企业 ，改善产业结构，优化行业资产负债表，推动房地产行业朝着更好 的方向发展 。

　　（文图 ：赵筱尘 巫邓炎）