新一年首个偿债高峰来临 房企如何抓住融资“窗口期”？******

　　2023年年初，各大机构相继披露2022年12月份以及全年 的房企融资数据 。总体来看 ，在融资环境日渐宽松的背景下 ，2022年12月份房企融资出现“翘尾”行情，但纵观全年数据，仍呈现不小幅度的下滑 。据中指研究院统计数据显示，2022年全年 ，房地产行业共实现非银类融资8457.4亿元 ，同比下降50.7%。

　　2023年，仍是房企的偿债之年 ，特别 是一季度 ，迎来首个偿债高峰 。在业内人士看来，融资环境会持续宽松，企业要抓住融资窗口期，补充流动性 ，优化债务规模和结构 。

　　2022年12月 ，房企融资出现“翘尾”行情 ，但全年数据仍呈现不小幅度的下滑 。图/IC photo

　　上月房企融资规模大幅增长

　　据克而瑞统计数据显示，2022年12月 ，100家典型房企 的融资总量为1018亿元，环比增加84.7% ，同比增加33.4% ，年内首次单月融资规模突破千亿。其中，12月房企债券发行了411.6亿元 ，环比增加92.2%，同比增加30.3% 。

　　同策研究院监测 的40家典型上市房企数据显示，2022年12月，40家房企共完成融资金额712.5亿元，环比上升125.03%。其中，债权融资金额为580.44亿元，占总融资金额比重为81.47%，环比上升140.65%；股权融资金额为132.06亿元，占总融资金额比重为18.53%，环比上升75.07% 。

　　对于2022年底融资规模 的大幅增长，同策研究院分析称，继2022年11月“三箭齐发” ，从信贷 、债券、股权三个融资渠道为房地产企业提供政策支持之后 ，12月房地产融资大幅反弹 ，迎来仅次于3月份的融资小高峰，虽未达到2020年平均水平 ，但高于2021年均值。同时 ，面对即将到来的春节假期 ，大多数房企也开始提前储备资金，保证年终的现金流动性。其中 ，中期票据和境内银行贷款分别是国企和民企融资主入口。

　　此外 ，在融资成本上 ，克而瑞数据显示，2022年12月，100家典型房企新增债券类融资成本4.34%，环比提高0.7个百分点 ，同比下降0.18个百分点。其中，融资成本最低 的为中海地产发行 的公司债 ，票面利率2.25%。

　　2022年全年房企融资数据仍显低迷

　　虽然2022年底房企融资数据翘尾 ，但 是纵观全年 ，仍显低迷。

　　据中指研究院统计数据显示，2022年1-12月 ，房地产行业共实现非银类融资8457.4亿元，同比下降50.7% 。

　　克而瑞统计数据显示，2022年100家典型房企全年融资总量为8240亿元，同比减少38% ，这 是自2016年以来首次低于1万亿元 ，主要是因为2022年房企流动性危机大面积爆发，民营房企 的融资规模长期低迷 。

　　同策研究院监测 的40家典型上市房企融资数据显示，2022年其融资总额为5697.23亿元，较前一年下降27% ，连续3年下滑。

　　同策研究院分析称 ，去年以来房企融资一直处于低谷 ，前10个月虽然出台了一系列融资方面的指导政策 ，但 是房企融资环境并未得到有效改善，实际情况 是融资环境在进一步恶化 ，下半年比前一年下滑速度更快 ，直到11月房地产行业融资政策密集出台，从信贷 、债券、股权三个融资渠道为房地产企业提供政策支持；12月，房企融资终于迎来了小高峰 。

　　预计今年上半年 是房企融资窗口期

　　进入新的一年 ，房企的偿债压力有多大？房企融资环境还将有多大程度的宽松 ？

　　2023年一季度，房企迎来偿债高峰。中指研究院数据显示，2023年一季度为首个偿债高峰，其中 ，信用债中有近400亿元、海外债中有近700亿元为出险企业 的到期债务 ，占一季度到期债务的四成。

　　“我们统计 ，2023年房企到期信用债及海外债合计9579.6亿元，相比上年多700亿元 ，房企偿债规模有增无减。特别 是2023年一季度 的1月、3月，房企偿债规模均超千亿元，4月、7月也超千亿元，这几个月房企偿债压力较大 。”中指研究院企业研究总监刘水如是说 。

　　但从另一方面来看，政策环境也在持续宽松中。2023年1月10日，人民银行 、银保监会联合召开主要银行信贷工作座谈会 ，其中提到，实施改善优质房企资产负债表计划 ，聚焦专注主业、合规经营、资质良好、具有一定系统重要性的优质房企 ，开展“资产激活”“负债接续”“权益补充”“预期提升”四项行动 。同时 ，要落实好16条金融支持房地产市场平稳健康发展的政策措施，用好民营企业债券融资支持工具(“第二支箭”)，保持房企信贷 、债券等融资渠道稳定 ，满足行业合理融资需求 。

　　对此 ，刘水分析称 ，去年11月以来 ，支持房企融资的“三支箭”持续推进 ，这些房企融资渠道将继续发挥作用，2023年有望延续融资宽松 的环境。

　　同策研究院也认为 ，从政策和市场表现来看，预计今年上半年会是房企融资的窗口期。

　　政策宽松下，能否抓住机会还在于企业自身 。中指研究院分析称，在行业供给端利好尽出 的背景下 ，房企融资端流动性紧张问题将得以明显改善。企业要抓住当前融资窗口期，根据自身情况积极对接资金供给方 ，既要优化债务规模和结构 ，也要及时补充流动性 ，更要借助融资力量拉动销售端，推动经营端流动性回暖，从根本上解决流动性问题 。

中国A股游戏板块周三表现亮眼******

　　中新社北京1月18日电 (记者 陈康亮)中国A股18日(周三)表现相对平稳，主要股指互有涨跌 。游戏板块当天震荡走强，涨幅居前。

　　根据金融数据服务商东方财富 的数据 ，当天游戏板块上涨2.27% 。个股方面，巨人网络、三七互娱 、恺英网络、大晟文化股价均涨逾4%。

　　近日 ，中国官方公布了1月份 的国产网络游戏审批信息 ，共计88款游戏获批 ，涉及多家上市公司 。相比2022年4月游戏版号重启时发放 的首批45个版号 ，本次发放的88个游戏版号在数量上近乎翻倍 。

　　中信证券分析师王冠然表示，2022年4月以来 ，游戏版号发放稳定提升。本次获批产品中 ，许多均为相关公司今年 的重点产品 ，游戏版号发放将为企业业绩增量带来更强确定性。预计未来版号将不再是游戏行业的关键，关键在于产品 、内容质量 、文化元素等核心竞争力 ，同时游戏版号稳定发放将为游戏公司未来的业绩增长带来有力催化。

　　信达证券分析师冯翠婷表示，目前A股游戏板块估值处于历史低位 ，且头部游戏公司均处于较低估值区间 。2022年合计共发放512个游戏版号，其中，国产游戏版号468个 。2023年首批版号共88个，数量环比进一步增加且重磅产品居多，预计2023年版号发放将逐渐常态化，游戏供给也将更加稳定，游戏板块估值有望明显回升。

　　就当天市场 的整体表现而言 ，截至收盘 ，上证指数报3224点 ，涨幅为0.01% ，成交2661亿元(人民币 ，下同) ；深证成指报11810点 ，涨幅为0.09%，成交3697亿元 ；创业板指报2543点，跌0.06%。(完)