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去年首次公开募股融资继续维持高位 资本市场有力支持实体经济发展******

　　去年首次公开募股融资继续维持高位——

　　资本市场有力支持实体经济发展

　　本报记者 马春阳

　　2022年 ，受多重因素影响 ，全球多数股市呈现震荡下行，首次公开募股(IPO)活动明显放缓 。相反 ，我国资本市场展现出强大韧性 ，A股IPO募资额不降反升，有力支持了实体经济发展。展望今年，随着全面实行股票发行注册制改革正式启动 ，A股吸引力有望进一步增强。业内人士预计 ，今年IPO有望延续强劲势头 ，为科创企业和新兴产业注入金融活水 。

　　募资额度表现强劲

　　Wind数据显示，2022年A股IPO上市企业达到428家(含吸收合并及转板上市)，合计融资额达到5869.66亿元 ，IPO融资额已连续3年突破4000亿元 。相比于全球IPO市场的“黯淡” ，A股IPO市场表现可谓一枝独秀 ，不论是上市数量还是募资额均远超全球其他资本市场。

　　专家认为 ，中国经济 的韧性和活力、注册制改革持续推进， 是推动A股市场IPO取得亮眼“成绩单” 的关键因素。清华大学五道口金融学院副院长田轩认为，2022年A股IPO市场融资 的强劲表现 ，也得益于我国积极采取货币政策 、财政政策进行总量和结构性调控 ，为经济稳步复苏提供了有力保障 。

　　“一方面，从流动性角度来看，去年3月份以来，美联储开启加息周期，全球多国也紧跟美联储步伐，导致全球流动性严重收紧，海外IPO呈现下滑态势。在海外流动性大幅收紧 的背景下，国内流动性保持合理充裕 ，为企业IPO融资提供了良好 的货币金融环境 。另一方面 ，IPO持续升温也与国内资本市场建设愈发完善密切相关。随着注册制 的推进和相关配套制度 的完善，企业上市流程极大优化 ，IPO效率得到大幅提升 。”川财证券研究所所长陈雳说 。

　　“我国资本市场也采取了一系列改革举措，为企业IPO上市创造了良好条件。”田轩表示，例如，我国不断优化IPO发行定价和监管制度，加快完善退市机制和配套制度 ，进一步完善上市公司市场竞争形态 、内部管理结构 、风险管控等 ，市场整体运行环境更为稳定 。

　　助力科创企业融资

　　剖析“成绩单”可以发现 ，科创板和创业板 是IPO的主力军。按数量计算 ，创业板以150家领跑所有板块 ，占全年A股IPO 的35%；科创板以124家紧随其后，占全年A股IPO的29%。

　　从融资额看 ，科创板和创业板的IPO融资额占全年A股总融资额七成以上，在去年A股前十大IPO融资中 ，有7家来自科创板 。

　　“科创板和创业板先后试点注册制 ，意味着入口端手续简化 ，企业能否上市发行的决策权由市场决定 。同时，随着多层次资本市场加快建设 ，两个板块定位更加清晰，对上市企业的包容度更大，上市效率大幅提升。”田轩表示。

　　从行业来看，2022年A股IPO企业主要来自工业及材料、信息技术及电信服务、医疗和医药、消费等行业。“科创板 、创业板设立了多元包容 的发行上市条件，允许未盈利企业 、特殊股权结构企业、红筹企业上市，契合了科技创新企业的特点和融资需求 。”田轩认为，两个板块融资额的提升将在助力创新型企业发展方面发挥更大作用 ，进一步提升企业创新活力 ，为高新技术企业、战略性新兴产业企业和成长型创新创业企业提供强有力的融资支持 。

　　陈雳表示，工业及材料 、信息技术及电信服务等行业IPO力度较大 ，充分体现了资本市场对科技创新企业及新兴产业的支持 。“当前 ，资本市场对于国家重点产业的支持力度不断加大 ，引导更多资源流向符合国家战略 的产业 、科技产业 、新兴产业，对于推动重点战略产业的发展 ，有效推动实体经济发展都具有现实作用 。”陈雳说 。

　　IPO规模有望维持高位

　　2月1日 ，全面实行股票发行注册制改革正式启动。在业内人士看来 ，这将有助于提高我国资本市场直接融资的质量和效率，推动更多新经济企业登陆资本市场，今年A股IPO市场仍有望维持强劲势头 。

　　田轩表示 ，今年资本市场注册制改革实现全覆盖 ，相关配套制度如交易机制、退市程序、权益保障机制等也将持续完善，在加强区域性股权市场、新三板与北交所、科创板、创业板等市场联动上也将进一步发力，优化中小微企业直接融资通道 。在此背景下 ，各市场板块互联互通、错位发展的格局将加快形成，市场运行环境将更加稳健 ，上市发行效率将进一步提升 ，A股IPO将保持增长态势。

　　对于全面注册制正式实施后可能受益的行业，粤开证券研究院首席策略分析师陈梦洁说：“符合国家战略发展方向的高成长行业有望得到政策支持 。借鉴科创板、创业板等注册制经验来看 ，当前注册制股票中约有96% 的股票属于战略性新兴产业。预计未来全面注册制将高度围绕国家战略发展方向 ，聚焦新一代信息技术 、高端装备制造 、生物医疗 、新能源 、数字创意产业等九大战略性新兴产业，解决‘卡脖子’问题 。”

国医大师中医名家临床验案梳理 ：关于“新冠病毒感染”几则主症 的中医治疗参考******

　　作者 ：卢祥之 余瀛鳌 周超凡 雷忠义 杜惠芳 姜秀新

　　壬寅季冬北方地区 的新冠病毒感染 ，疫情如潮如涌 ，非常严重，出人意料，史所未见 。临床病人初期症状多集中在上焦，毒疫入内伤于寒 ，出现嗓子刀割样痛 、咽喉炎，咳嗽、痰涎多 ，有 的如同感冒 ，也有的一开始并无发热 ，出现严重头痛 、身痛、关节疼痛 ，很快就出现严重的肺炎症状 。

　　痰饮者 ，肺肾之病，根源于土湿。肺肾是痰饮之标，脾胃 是痰饮之本 。肺主藏气 ，肺气清降则化水 ；肾主藏水，肾水温升则化气。阳衰土湿 ，肺气壅滞，大概就 是此次病人多出现呼吸道阻塞的原因 。肾水凝瘀，不能化气。气如不化水 ，郁蒸于上就形成痰；水不能化气 ，停积于下而成为饮 。呼吸道堵塞 ，肺气不能输布 ，于是就频发喘息、气短、倒气 ；“肺与大肠相表里” ，于是频频出现腹泻，肺气壅满就累及心脏 ，所以容易导致心肌出现诸多问题。

　　一、用药宜温不宜凉。目前北方正处隆冬，药用不宜苦寒

　　新冠病毒感染病人，药用不避辛温 ，有 的甚可用参芪等药扶正。病毒不管是原来的还是最近出现变异 的，用药都不能过用苦寒，不能一味清热解毒 。苦寒伤胃伤人，凉遏过甚则容易出现变症 、坏症，《伤寒论》指出的六经传变 ，由表入里 ，本来病在表在浅，过用苦寒，导至由表入里，由阳入阴 ，由轻而重，基础病峰起 ，教训很多 ，当年蒲辅周先生多次叮咛过 ：切勿“凉遏阻滞”、“冰伏其邪”，临床上切勿忽视。

　　二 、“大白肺”，呼吸道症状严重。可选化痰逐湿，药宜清宣温通

　　当年南京 的御医张简斋，一生推崇“二陈汤”（半夏 、橘红、茯苓、甘草），可为底方。并以“人参姜芩半夏汤”（人参、甘草 、茯苓 、干姜 、半夏） ，“半夏温肺汤”（半夏、旋覆花 、橘皮 、细辛 、芍药、桂心、甘草 、桔梗、人参 、赤茯苓）化裁 。上热者加用石膏、知母；下寒者加用干姜 、附子。痰胶黏者加用枳实，痰湿停滞者可用“十枣汤”（芫花、大戟 、甘遂、大枣）合“五苓散”（猪苓、茯苓、白术 、泽泻、桂枝） ；大青龙汤（麻黄、桂枝、杏仁、甘草、生石膏、生姜、大枣）；麻黄汤（麻黄、桂枝、杏仁 、甘草） ；葛根汤（葛根、麻黄、桂枝、生姜 、甘草、芍药、大枣），可为择方参考 。

　　经治数例“大白肺” ，症状有重有轻 ，多 是病毒袭入肺部，出现炎症，导致肺部渗出液过多。肺主气 ，司呼吸，肺主皮毛 ，肺主通调水道。许多患者体表气机收敛 ，腠理紧闭，一点汗都没有，并有怕风恶寒 ，有一分恶寒便需解一分表证。临症选用 的麻、桂 、姜、葛等都 是取效 的关键 。

　　另外，呼吸道诸症要注意观察舌苔，舌苔由薄转厚变黄，舌质由淡红转成紫红 ，多提示病情趋重。舌下有痰膜 ，宜应用化痰祛湿药，注意生津 ，要设法把老痰变稀。朱震亨说：“百病多兼痰”，“痰之为物 ，随气升降，无所不到”，认为“自气成积 ，自积成痰 ，痰挟瘀血，遂成窠囊”非常有临床意义 。最近有的女性“阳”后长了胡子，更多的 是嗅觉 、味觉丧失 ，吃什么都没味儿 ，舌蕾损坏 。此类病症，多属气血环周之路受碍，交济之关不通 ，升降不利，人 的“升降出入，无器不有 。”调理气机，疏通升降，往往会取得疗效 。

　　三、心肌炎。重视心脏容易受损 ，气血失畅 ，护心为要

　　诸多心肌损坏的病人，辨症多 是正气虚弱，病毒侵犯心肌 ，临床主要表现心悸、心慌 、胸闷气短 、乏力 、头疼、头晕、胸部疼痛、呼吸困难等。曾治马姓女 ，先患高烧 ，经治烧退 ，出现心脏不适 ，到医院诊为“心肌炎”，辨从邪毒侵心 ，痰瘀阻络，兼顾气阴，药用炙甘草、党参、桂枝、生地黄、阿胶 、麻仁 、麦冬、五味子、酸枣仁 、丹参 、柏子仁 。药后三日 ，患者出现心阳虚衰，主要表现怔忡、神疲乏力 、畏寒 ，经用真武汤合苓桂术甘汤 ，症状得以减轻，调治至今 。

　　曾治一位高龄濒危病人，出现意识不清，口服“生脉饮”（红参、麦冬 、五味子），但服不下去，经一点一点地向嘴里吹，一天数支，两日以后，病人终于“挺”了过来。人参甘温 ，益元补肺；麦冬甘寒养阴清热 ，五味敛肺止汗，三药合用 ，补润敛收 ，气充脉复 ，《医方集解》说 ：“人有将死脉绝者 ，服此能复生之，其功甚大。”可备用芪冬颐心口服液 、丹参滴丸 、黄芪颗粒等，临床体会，宜时时“护心”为要。

　　目前有许多老年患者抢救不及而亡 ，“基础病”频发，不论是糖尿病或冠心病、高血压 ，晚期基本都是阳虚。一旦昏愦痰鸣，垂头闭目，机能衰竭，二三日即死。此证多为传经 ，晚期病入厥阴少阴，有人用“麻黄附子细辛汤”（麻黄 、细辛、附子），疗效明显。当年上海名医徐小圃先生 ，就 是这样用药 ，而且经验很多 ，寒中少阴，外连太阳，然毕竟属温经散寒 ，辛温助阳 ，虽然 是表里兼治，但不能泛用 。

　　五 、多汗 ，郁热。治从调气阴 、和荣卫入手

　　临床发现很多人“阳”过转“阴” ，体内还有郁热，或因暴饮暴食 ，或因加班劳累 ，仍然出现恶风怕冷、气短 、体倦乏力 、面色少华、舌淡苔薄、脉细弱，多是复作、复感，有的是食复或者劳复，这就 是《重订通俗伤寒论》说的，病退之后“胃气尚虚。余邪未尽”“切勿任意过食也 。若纳谷太骤 ，则运化不及 ，余邪假食滞而复作也。”

　　还有许多人病后容易汗出 ，经治一位老领导，一上午需换两三次衬衣，大汗淋漓 ，换下的衬衣能拧出汗水 ，经用桂枝加龙牡汤 （柴胡 、龙骨、生姜 、人参 、桂枝 、茯苓 、半夏、黄芩、大黄 、牡蛎、大枣）加山萸肉 、金樱子 ，两剂取效，五剂而痊 。《伤寒论》说：“荣气和者，外不谐 ，以卫气不共荣气谐和故尔。”汗为心液 ，本 是阳气蒸化津液而成 ，经统计，我们共治疗多汗 、大汗三十余例 ，大都以用煅龙骨 、煅牡蛎 、大枣、黄芪、党参、白芍 、桂枝 、五味子 、生姜、炙甘草及玉屏风散等益气养阴、调和荣卫的方药而效。

　　六、腹泻。常 是湿毒下泄 ，治宜运脾祛湿

　　经治十余例“阳”后腹泻病人 ，严重 的一上午七八次狂泻 ，多为太阴脾湿 ，湿土不化 ，脾气也亏，水谷不消 ，整体消化能力下降 ，出现气虚，动则小喘 。肺主水、大肠主津 ，肺气清肃下降，大肠气机便会随之下降 。

　　药用车前子30克 ，研末煎汤送服黄连素，有 的病人两日就愈 。《苏沈良方》载，宋代欧阳修常苦于腹泻 ，屡治无效，后用“神方” ：“一味车前子而已。”车前子利水通尿，敛止泄泻 。另 ，临床上也有病例使用了葛根芩连口服液、藿香正气软胶囊加配抗生素。

　　中医临床 的真谛 是“一人一方”。病同，其证也同，未必用同样方药。临床应根据体质、时令、地域和性别仔细斟酌，切不要执死方以治活人 。

　　作者简介 ：卢祥之，世界中医药学会联合会高级顾问、中国中医药研究促进会副会长兼首席专家 ；余瀛鳌，国医大师；雷忠义，国医大师 ；周超凡，全国名中医 ；杜惠芳 ，北京弘医堂医院副主任医师；姜秀新，中国中医科学院副主任医师 。

　　（文图 ：赵筱尘 巫邓炎）